Мечел, пожалуй – одна из самых известных компаний во втором эшелоне акций. Легендарный долг корпорации, а также бытующее мнение о рекордных выплатах Мечел за 2021 год – только подогревают интерес к компании. Что здесь правда, а что вымысел? Разберемся в данном обзоре.
🪨 Мечел – российская горнодобывающая и металлургическая компания. Объединяет производителей угля, железорудного концентрата, стали и проката. Продукция реализуется на российском и зарубежных рынках. Головной офис находится в Москве.
Структура выручки:
Металлургический сегмент – 67%
Горнодобывающий сегмент – 27%
Энергетический сегмент – 6%
🗺 География выручки (Steel Segment):
Russia – 63%
Europe – 18%
CIS – 15%
Asia – 2%
📈 Перспективы компании:
Евросоюз намерен запретить ввоз из России угля на €4 млрд. Это означает полное эмбарго, так как в 2021 году стоимость всех поставок составляла €3,3 млрд. Мечел один из самых крупных игроков этого рынка и хоть доля Европы в выручке не столь критична, но она все же существенна для устойчивости компании.
Однако в условиях тотальной нехватки энергии, в период восстановления экономики – уголь как нельзя кстати станет временной заменой другим источникам энергии. К примеру, Мечел может организовать дополнительные поставки в различные страны Азии. Также стоит не забывать, что основной бизнес компании – это металлургия. А как известно, рост спроса во всем мире на сталь сугубо положительный.
🔸 Сильные стороны компании:
– Входит в ТОП-10 мировых производителей металлургического угля.
– Возможная выплата рекордных дивидендов
– Компания контролирует более 25 % мощностей России по производству коксующегося угля
– Долгосрочные контракты
– Очень дешево в моменте оценена рынком (если смотреть на последний отчет компании и ориентироваться на фундаментальную стоимость)
Всегда анализируйте бумаги и покупайте и продавайте только в соответствии со своей стратегией.
У вас еще нет стратегии? Тогда записывайтесь к нам на бесплатную онлайн-консультацию. Мы поможем разобраться, как торговать на фондовом рынке с доходностью от 8% годовых в долларах. А еще — как делать это максимально безопасно для сбережений.
🔸 Слабые стороны компании:
– Большой чистый долг компании
– Цикличность корпорации. От цен на продукцию зависят итоговые денежные потоки Мечел
– Конкуренция на рынке РФ и в мире. Существует множество более эффективных и стабильных компаний чем Мечел
– Слабый рост и стабильность денежных потоков компании
📊 Финансовые показатели компании:
Оценка стоимости
P/E – 0,93
P/B – (-0,52)
P/S – 0,19
Рентабельность
ROA – 38,31%
ROS – 20,55%
L/A – 162% Операционная рентабельность – 25,53%
✔️ Подводим итоги:
Насчет дивидендов. Действительно, согласно уставу Мечел: по префам компания должна платить – 20% от прибыли по МСФО, деленной на 138 756 915 акций. И если бы не происходящие геополитические события, то мы с вами вполне могли увидеть высокие выплаты от компании в этом году. Однако вероятность такой щедрости сегодня – крайне мала.
Из позитивных моментов: чистый долг компании сократился, а отношение задолженности к активам снизилось до рекордных уровней. Однако в перспективе это мало что решает, если компания и дальше не будет показывать стабильных результатов своей деятельности.
В целом, купить акции на небольшую долю от портфеля – имеет смысл, но только если вы верите в рекордную выплату дивидендов, дальнейшее улучшение финансового здоровья, а также в увеличение роли Китая (Азии) в качестве рынка сбыта для компании. Во всех остальных случаях покупка Мечела – весьма сомнительное занятие в силу слабых сторон компании о которых говорится в этом обзоре.
Активные стратегии управления на фондовом рынке с доходностью 18% годовых в долларах.
Создаем и управляем сбалансированными стратегиями для создания капитала под пассивный доход
